棕櫚園林6億港元并購(gòu)貝爾高林國(guó)際

　　棕櫚園林（002431）公告，公司擬出資6億港幣收購(gòu)貝爾高林國(guó)際（香港）有限公司30%股權(quán)。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這是園林業(yè)內(nèi)交易金額最高的一單跨境收購(gòu)案，或拉開(kāi)園林行業(yè)的新一輪整合大幕。

　　協(xié)同效應(yīng)提升公司競(jìng)爭(zhēng)力

　　公告顯示，棕櫚園林?jǐn)M通過(guò)在香港設(shè)立子全資子公司棕櫚園林（香港）有限公司的形式完成此次收購(gòu)，子公司成立后，棕櫚園林對(duì)其增資5億元人民幣，其中包括超募資金2.71億元人民幣。公司此次成立全資香港子公司，一方面便于日后拓展海外業(yè)務(wù)，同時(shí)吸引海外高端設(shè)計(jì)人才。另一方面則主要在于收購(gòu)貝爾高林（香港）30%股權(quán)。

　　據(jù)了解，目前貝爾高林98%的業(yè)務(wù)集中于中國(guó)內(nèi)地，尤其在住宅、別墅、酒店的高端園林業(yè)務(wù)市場(chǎng)，該公司占據(jù)的市場(chǎng)份額遙遙領(lǐng)先于國(guó)內(nèi)其他競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，系業(yè)內(nèi)公認(rèn)的頂尖國(guó)際品牌。棕櫚園林與該公司在園林景觀行業(yè)擁有多年合作基礎(chǔ)。

　　公司認(rèn)為，貝爾高林（香港）優(yōu)勢(shì)在于高端項(xiàng)目的前端設(shè)計(jì)能力，棕櫚園林優(yōu)勢(shì)在于將高端設(shè)計(jì)的后端設(shè)計(jì)圖深化為施工圖及配套施工能力。雙方業(yè)務(wù)具有極強(qiáng)的協(xié)同及互補(bǔ)性。棕櫚園林坦承，公司雖在國(guó)內(nèi)本土設(shè)計(jì)公司中據(jù)領(lǐng)先位置，但以中端業(yè)務(wù)為主打，與國(guó)際頂尖企業(yè)仍存在差距。本次交易將促使雙方在業(yè)務(wù)層面深入合作，提升公司在園林景觀設(shè)計(jì)方面的綜合實(shí)力。透過(guò)雙方的深度合作，將有利于發(fā)揮公司由設(shè)計(jì)到施工的銜接能力較強(qiáng)的自身優(yōu)勢(shì)，以設(shè)計(jì)驅(qū)動(dòng)效應(yīng)推動(dòng)公司園林施工業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)。另外，貝爾高林（香港）的國(guó)際化管理經(jīng)驗(yàn)也將使棕櫚園林在公司管理及設(shè)計(jì)項(xiàng)目管理方面得到提升，實(shí)現(xiàn)各業(yè)務(wù)板塊更合理有效的布局，強(qiáng)化公司的綜合競(jìng)爭(zhēng)力。

　　行業(yè)整合大幕拉開(kāi)

　　根據(jù)棕櫚園林與出讓方簽訂的股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)格為6億港元。貝爾高林（香港）的財(cái)報(bào)顯示，2010年公司營(yíng)收3.66億港元，凈利潤(rùn)1.21億港元。凈利率達(dá)33%。遠(yuǎn)高于國(guó)內(nèi)同行業(yè)盈利能力。同時(shí)，此次并購(gòu)，出讓方承諾，2011至2013年度每年凈利潤(rùn)增長(zhǎng)不低于10%，如未達(dá)目標(biāo)，出讓方需向受讓方支付差額的30%。

　　分析人士指出，本次收購(gòu)是迄今國(guó)內(nèi)園林行業(yè)最大的并購(gòu)案，并且通過(guò)跨境設(shè)立子公司的方式成功實(shí)現(xiàn)與國(guó)際化企業(yè)的對(duì)接。從行業(yè)看，今年以來(lái)國(guó)內(nèi)園林景觀行業(yè)出現(xiàn)加速并購(gòu)整合的趨勢(shì)。今年初棕櫚園林在山東成立子公司并收購(gòu)山東勝偉園林公司，帶來(lái)華北地區(qū)業(yè)務(wù)的爆發(fā)式增長(zhǎng)。而東方園林則在7月份收購(gòu)上海尼塔75%的股權(quán)，交易金額為1875萬(wàn)元人民幣。

　　據(jù)業(yè)內(nèi)人士觀察，園林行業(yè)經(jīng)過(guò)多年發(fā)展，一些強(qiáng)勢(shì)企業(yè)紛紛異地?cái)U(kuò)張，已導(dǎo)致行業(yè)呈現(xiàn)高度競(jìng)爭(zhēng)的趨勢(shì)。尤其在資本市場(chǎng)助推下，以棕櫚、東方為代表的跨區(qū)巨頭已提前集聚了優(yōu)勢(shì)資源，此前設(shè)計(jì)能力弱、配套能力不強(qiáng)的的區(qū)域性企業(yè)在競(jìng)爭(zhēng)中可能面臨被并購(gòu)或淘汰的命運(yùn)。未來(lái)園林市場(chǎng)將顯現(xiàn)強(qiáng)者愈強(qiáng)的局面，業(yè)內(nèi)通過(guò)“大魚(yú)吃小魚(yú)”實(shí)現(xiàn)提升行業(yè)集中度將成為行業(yè)整合的趨勢(shì)。